相場の上下は考えない「期待値」で考える株式トレード術 サヤ取り投資が儲かる理由 増補版 /増田圭祐

≪商品情報≫

著者名：増田圭祐
出版社名：パンローリング
発行年月：2018年07月
判型：Ａ５
ISBN：9784775991596


≪内容情報≫

◆投資家は「何」をする必要があるのか？

投資で利益を出すにあたって、「上がる銘柄を当てる」「下がる銘柄を当てる」とい
う、予測的な側面を重視する投資家の数は多いことでしょう。

確かに、当たれば大きな利益を手にすることが可能です。しかし、「たられば」であ
る以上、そのやり方では、いつまでたってもイチかバチかのギャンブル的な要素が漂
う世界から抜け出すことはできません。

相場の流れは誰にもわかりません。わからないということは、予測してもあまり意味
がないということです。

それではいったい、私たち投資家がすべきことは何なのでしょうか？
答えを先に言うと、正しい行動を取ればいいのです。具体的には、期待値がプラスに
なるような優位性のある行動を取らなければなりません。「勝てるかもしれない」と
いう運の要素を取り除いて、純粋に確率論で物事を判断する必要があるのです。

そして、期待値がプラスになりやすい投資法がサヤ取り投資なのです。


◆値動きに翻弄されないサヤ取り投資

サヤ取り投資とは、値動きの似た２銘柄について、「買い」と「売り」を同時に行
い、その２銘柄の価格差（サヤ）の伸縮から利益を狙います。このように「買い」と
「売り」を同時に保有することを「両建て」と呼び、総称して両建て売買と呼びま
す。サヤ取り投資は、まさしく「買い」と「売り」を両建てするものです。

両建するので、株価が上がろうが、株価が下がろうが、損益には影響しません。「値
動き」という要素を排除したところは、サヤ取り投資の大きな特徴であり、ほかの投
資手法には見られない優位性と言えます。

サヤ取り投資を実践するうえで重要なことがあります。それは、ペアにした２銘柄の
サヤの推移を見ることです。このサヤの推移には、いくつかの特徴的な法則性が存在
します。大きくは、以下の2パターンに分かれます。

◎平均回帰
◎平均乖離

この２つの法則性に合わせて、２銘柄をセットのペアにしてポジションを作ります。
サヤの推移の法則性を理解し、利用することによって、確率的に勝ちにつながりやす
い場所が見えてくるのです。


◆ペア銘柄の関係性&ボリンジャーバンド&サヤ移動平均線でサヤの動きを見る

「平均回帰」では、値動きの似た２銘柄（相関性の高い２銘柄）のサヤが異常値かど
うかに注目します。「異常値かどうか」は、サヤチャート上のボリンジャーバンドで
見つけます。

「平均乖離」では、サヤが一方向に推移している同業種のペアを選んだうえで、サヤ
移動平均線付近のサヤの動きに注目します。

いずれも、見るべきものはサヤの動きであって、株価の上下ではありません。だから
こそ、株式市場に大きな変動が